Виталий Давиденко

«Курс доллара по отношению к евро достиг абсолютного минимума» — эту фразу мы слышим каждый день вот уж две недели. «Зеленые» становятся дешевле в российских рублях, в китайских юанях, японских иенах, в британских фунтах, чего нельзя сказать о гривне. Курс, установленный НБУ, демонстрирует чудеса стабильности. Почему?

На Украине американская валюта по-прежнему в цене

Чем же наша валюта отличается от остальных? Только тем, что Нацбанк жестко привязал гривну именно к доллару. Это сделали еще в 1999 году, после финансового кризиса 1998 года. Что интересно, ни одного официального документа о такой привязке не существует. Подобный подход на первый взгляд является вполне оправданным: наша экономика тесно связана с американской валютой. Большинство договоров заключаются именно в долларах.

Но нынешняя ситуация в мировой экономике складывается не в пользу американской валюты. Ипотечный кризис в США, падение показателей развития американской экономики, повышение цены на нефть, дисбаланс между экспортом и импортом, отказ крупнейших мировых центров добычи энергоресурсов от привязки своих валют к доллару — все эти и множество более мелких причин с каждым днем делают его дешевле.

Должна ли Украина реагировать на меняющуюся ситуацию на мировых финансовых рынках? Эксперт Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь уверен, что уровень обесценивания доллара некритичен: «Нынешняя ситуация с падением доллара к евро не изменит политику НБУ, так же как этого не случилось в похожей ситуации осенью прошлого года». Впрочем, эксперт не исключил, что в будущем возможен переход Украины на иную схему валютного регулирования.

Более половины экспортных контрактов Украина продолжает заключать в долларах. При дальнейшей девальвации американской валюты наши экспортеры продолжат получать определенные преференции, переводя доллары США в недооцененную украинскую валюту и уже в гривнах производя расчеты с партнерами внутри страны, оплачивая налоги. Если же гривну «отвяжут» от доллара, экспортер потеряет часть своих доходов.

Теперь можно перейти к самому главному вопросу. Почему Украина в первую очередь защищает своих экспортеров? Ответ прост. Рост экспорта способствует увеличению номинального ВВП страны, улучшению сальдо торгового баланса, за счет экспортеров увеличиваются налоговые поступления в бюджет.

Но в то же время падение доллара является одним из факторов высокой инфляции на Украине. Учитывая прогнозы экспертов, все положительные последствия дешевой гривны будут нивелированы.

Возможно, вопрос привязки национальной валюты к доллару, и соответственно, ее недооценка лежит в сфере не экономических интересов государства, а в сфере интересов отдельных финансово-промышленных групп. Не секрет, что в структуре украинского экспорта преобладает продукция металлургических предприятий — более 40%. Соответственно, пока гривна остается недооцененной, владельцы ГОКов, металлургических и химических комбинатов, продукция которых в основном уходит на экспорт, будут активно увеличивать свои капиталы. Учитывая, что в нашей стране крупный украинский бизнес идет рука об руку с большой политикой, надеяться на радикальные изменения в валютной политике не приходится.

Кому выгоден дорогой доллар?

Экспортерам, владельцам недвижимости, оцененной в долларах, и гражданам, хранящим сбережения в американской валюте.

Кому выгоден дешевый доллар?

Импортерам, товаропроизводителю, нацеленному на внутренний рынок и украинцам, хранящим свои сбережения в гривне.

Исполнительный директор НБУ по вопросам банковского надзора Александр Киреев: «Мы можем укрепить гривну, но у нас и так отрицательное сальдо торгового баланса. Спровоцировать еще больший разрыв? Но потом удержится ли гривна на 5,05? Я не уверен. Поэтому в период экономической неуверенности начинать расшатывать дерево — это очень опасное занятие».